Sunday, July 09, 2006
日本抽資全球震盪
理財投資
P09 信報財經新聞 曹仁超
2006-07-08
投資者日記
日本抽資全球震盪
7月7日，周五。恒生指數升18.79，收16459.78；成交二百一十三億五千萬元。7月期指低水，收16447點，跌42點。南方航空（1055）決定購買三十架空中巴士A320系列，東方航空（670）決定購買三十架、中國航空（753）決定購買二十四架。中國航空業將進入高增長期，但點樣令航空公司獲利仍然係頭痛問題。技術上睇，恒指進入窄幅波動期，下支持15200點，上阻力16500點左右，進入trader's market，只能選擇性投資及利用timing出入市場，上述都非一般散戶強項。
美上月零售營業額增長遜色
美國GDP第二季相信將由第一季增長5.6％回落，至於回落幾多尚未正式公布。寬鬆資金供應環境已出現改變，此乃近十六年內第四次短息較十年期債券孳息率仲高。高油價及利率逐步上升環境下，消費力減弱已無可避免。沃爾瑪、聯合百貨、Costco、Gap、Pier 1等零售商6月份營業額增幅皆令人失望。國際購物中心委員會公布，美國五十四大百貨公司6月份營業額較去年同期僅升2.6％（1至5月升4.1％。去年6 月份營業額較2004年升5.2％），尤其係沃爾瑪同店銷售只升1.2％。沃爾瑪以低下收入顧客為服務對象，首先受高油價及高利率影響，根據美國勞工部數字，美國人6月份消費力實質下降0.2％。自2001年1月開始，美國人收入扣除通脹唔係冇上升就係回落，今年6月已係第六十五周（扣除通脹）回落。支持消費上升係屋內自動提款機（ATM），藉樓價不斷上升，透過物業二按可產生現金。不過，今年第二季開始呢架ATM壞，再撳唔出銀紙。根據安永會計師事務所報告，英國家庭過去五年可消費收入減少10％（雖然同期收入升18％），主因係醫療保險費、稅項、貸款利率以至公用事業開支等通通上升。但英國人其他開支並冇減少10％，理由亦係自樓價上升！估計其他英語區國家情況亦差唔多。呢次經濟繁榮係建基於利率下降刺激樓價上升所引發。根據經濟周期研究學會資料，今年第二季出現近十年內首次全球英語區國家樓價都略為回落，無論英國、美國、加拿大、澳洲、紐西蘭都唔例外，甚至新加坡同香港亦感覺到壓力。
2000年起，由紐約到倫敦、由溫哥華到悉尼，都進入富者愈富而打工仔卻發現自己處境愈愈差時代。外判壓力過去只出現製造業，依家已遍及各行各業（香港早1997年感受到）。自印度、巴基斯坦、東歐廉價勞工，將工資壓低50％或以上（香港因內地移民來港，早令勞工市場薪金自1997年起下跌50％）。富裕國家打工仔生活愈愈差，仍可利用物業再按揭去維持生活水準唔下降，但上述存在危險性，就係萬一樓價回落怎辦？
美國威脅唔係自北韓導彈，而係下周日本會否加息四分一厘，結束零利率政策。根據Bianco Research 統計，2月份起日本銀行抽資行動，係引發4月7日日經平均指數回落理由，然後引發5月10日新興市場股市回落。6�%
P09 信報財經新聞 曹仁超
2006-07-08
投資者日記
日本抽資全球震盪
7月7日，周五。恒生指數升18.79，收16459.78；成交二百一十三億五千萬元。7月期指低水，收16447點，跌42點。南方航空（1055）決定購買三十架空中巴士A320系列，東方航空（670）決定購買三十架、中國航空（753）決定購買二十四架。中國航空業將進入高增長期，但點樣令航空公司獲利仍然係頭痛問題。技術上睇，恒指進入窄幅波動期，下支持15200點，上阻力16500點左右，進入trader's market，只能選擇性投資及利用timing出入市場，上述都非一般散戶強項。
美上月零售營業額增長遜色
美國GDP第二季相信將由第一季增長5.6％回落，至於回落幾多尚未正式公布。寬鬆資金供應環境已出現改變，此乃近十六年內第四次短息較十年期債券孳息率仲高。高油價及利率逐步上升環境下，消費力減弱已無可避免。沃爾瑪、聯合百貨、Costco、Gap、Pier 1等零售商6月份營業額增幅皆令人失望。國際購物中心委員會公布，美國五十四大百貨公司6月份營業額較去年同期僅升2.6％（1至5月升4.1％。去年6 月份營業額較2004年升5.2％），尤其係沃爾瑪同店銷售只升1.2％。沃爾瑪以低下收入顧客為服務對象，首先受高油價及高利率影響，根據美國勞工部數字，美國人6月份消費力實質下降0.2％。自2001年1月開始，美國人收入扣除通脹唔係冇上升就係回落，今年6月已係第六十五周（扣除通脹）回落。支持消費上升係屋內自動提款機（ATM），藉樓價不斷上升，透過物業二按可產生現金。不過，今年第二季開始呢架ATM壞，再撳唔出銀紙。根據安永會計師事務所報告，英國家庭過去五年可消費收入減少10％（雖然同期收入升18％），主因係醫療保險費、稅項、貸款利率以至公用事業開支等通通上升。但英國人其他開支並冇減少10％，理由亦係自樓價上升！估計其他英語區國家情況亦差唔多。呢次經濟繁榮係建基於利率下降刺激樓價上升所引發。根據經濟周期研究學會資料，今年第二季出現近十年內首次全球英語區國家樓價都略為回落，無論英國、美國、加拿大、澳洲、紐西蘭都唔例外，甚至新加坡同香港亦感覺到壓力。
2000年起，由紐約到倫敦、由溫哥華到悉尼，都進入富者愈富而打工仔卻發現自己處境愈愈差時代。外判壓力過去只出現製造業，依家已遍及各行各業（香港早1997年感受到）。自印度、巴基斯坦、東歐廉價勞工，將工資壓低50％或以上（香港因內地移民來港，早令勞工市場薪金自1997年起下跌50％）。富裕國家打工仔生活愈愈差，仍可利用物業再按揭去維持生活水準唔下降，但上述存在危險性，就係萬一樓價回落怎辦？
美國威脅唔係自北韓導彈，而係下周日本會否加息四分一厘，結束零利率政策。根據Bianco Research 統計，2月份起日本銀行抽資行動，係引發4月7日日經平均指數回落理由，然後引發5月10日新興市場股市回落。6�%
